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供應鏈金融六大發展趨勢探析

作者:2019-03-24 01:00文章來源:未知

  摘    要: 供應鏈金融橫跨產業供應鏈和金融活動, 是推動金融服務實體, 尤其是解決中小微企業融資難、融資貴問題的重要戰略途徑, 在未來發展中將呈現六大發展趨勢。產業供應鏈的場景把握是供應鏈金融發展的基礎, 供應鏈金融的核心在于加速供應鏈資金流, 幫助上下游有競爭力的中小微企業發展, 績效衡量標準應以戰略收益和產業交易成本下降為準則。綜合風險管控能力是供應鏈金融發展的關鍵, 需要從供應鏈結構、流程和管理要素三個維度管控貿易背景的真實性。多主體專業分工基礎上的協同是供應鏈金融發展的模式, 參與主體的專業化和平臺化是供應鏈金融的發展方向。與信息通信技術等的高度融合, 使供應鏈金融日益高效、智慧化, 顯示了金融科技賦能供應鏈金融的強大作用。供應鏈金融的持續發展要求供應鏈金融承擔可持續的社會責任, 要求供應鏈金融的合規性和中小微企業的持續健康發展, 助力農業供應鏈和再循環產業鏈發展。對供應鏈金融的金融端進行系統化變革, 形成協同合作網絡, 構建良好的合作生態, 滿足產業供應鏈差別化的價值訴求, 促進產業供應鏈的持續發展要求。

  關鍵詞: 供應鏈金融; 場景把握; 風險管理; 金融科技; 可持續發展; 協同合作;

  Abstract: Supply chain finance concerns both industrial supply chain and financial activities;it can promote finance to provide entities with financial service, specially in solving problems of medium, small, and micro enterprises in financing;and there will be six trends in its future development. The understanding of industrial supply chain scene is the basis for the development of supply chain finance;and the core of supply chain finance is to accelerate capital flow of supply chain, help the development of medium, small, and micro enterprises with competitiveness in the up-and down-stream. The standard of performance measurement should be the strategic profit and the decrease of industrial transaction cost. The comprehensive risk control capability is the key for the development of supply chain finance, and we should manage the realness of transaction background from the dimensions of supply chain structure, process and management elements. Coordination based on labor division is the pattern of supply chain finance development;and the specialization and platform is the direction of that. The high level of integration with information communication technology makes supply chain finance to be increasingly efficient and intelligent, which demonstrates the strong power of supply chain finance that enabled by financial technology. The sustainable development of supply chain finance requires that it will shoulder the sustainable social responsibility, and helps promote the development of agricultural supply chain and recycling industrial chain. We should make systematic innovation in the financial ends of supply chain finance, form the network of coordination and cooperation, construct the sound cooperation ecology, satisfy the value appeal of industrial supply chain differentiation, and promote the sustainable development of industrial supply chain.

  Keyword: supply chain finance; understanding of the scene; risk control; financial technology; sustainable development; coordination and cooperation;

  一、導言

  近些年來, 供應鏈金融作為產融結合的重要方式得到實業界和學術界的高度關注, 這一橫跨產業供應鏈和金融活動的創新日益成為推動金融服務實體, 尤其是解決中小企業融資難、融資貴問題的重要戰略途徑。中小企業融資難、融資貴已成為全社會經濟發展的重要障礙, 特別是隨著競爭的加劇, 中小企業還面臨著因應收賬款而產生的運營資金壓力??品ㄋ?(Coface) 對中國中小企業支付狀況的最新研究報告表明, 2016年中國中小企業賒銷比率依然高達78%, 平均賬期從2014年的57天上升至68天, 增幅達19%;68%的受訪企業遭遇客戶拖欠賬款, 其中有26.3%的企業平均拖欠期限超過90天, 而15.9%的企業平均拖欠期限超過150天[1]。對于中小企業來說, 由于自身規模較小, 其生產運營比大企業更容易出現現金流緊張甚至斷裂的情況, 如何盤活資金成為廣大中小企業最為關注的問題。然而, 在中小企業面臨資金壓力的同時, 全社會需要盤活的資產卻非常龐大, 中國的GDP約為86萬億元, 資產總量為GDP的5~7倍, 其中動產占75%, 動產總量應在350萬億~500萬億元之間, 人民幣和外幣貸款余額約138萬億元, 社會融資規模存量約190萬億元。上述矛盾的現象表明, 必須通過創新性的手段激活龐大的產業資產, 在盤活產業資金的同時, 有效解決中小企業融資難、融資貴的問題。

供應鏈金融六大發展趨勢探析

  正是在這一背景下, 供應鏈金融作為將供應鏈商流、物流、信息流與資金流緊密結合的一種全新產融創新模式得到了迅猛發展。根據麥肯錫的報告, 全球范圍內供應鏈金融業務收入自2010年至2014年實現了年均20%的增長, 在可預見的2019年仍能維持15%以上的增速。在市場規模方面, 麥肯錫的報告顯示, 全球可供融資的、安全度較高的應付賬款規模高達2萬億美元[2];國外研究機構Global Business Intelligence指出, 全球反向保理這一供應鏈金融產品的規模達4 000億美元。并且, 從實踐和理論的角度看, 供應鏈金融不僅規模龐大, 而且在管理和運營模式上也不斷創新。具體講, 供應鏈金融發展至今, 呈現出如下幾個特征:第一, 金融活動的開展針對的是產業供應鏈的特定業務, 不同業務的特點以及不同的參與者都會對金融服務產生差別化的價值訴求。第二, 供應鏈金融的宗旨在于優化整個產業的現金流, 讓利益各方都能以較低資金成本實現較高的經營績效。因此, 供應鏈金融不僅僅是融資借貸, 它包括更為廣義的金融服務活動, 通過各類金融機構和產品共同為產業供應鏈服務。第三, 供應鏈金融具有優化和發展供應鏈的能動作用, 不僅能解決資金問題, 甚至能幫助產業打造更具競爭力的供應鏈體系。第四, 供應鏈金融的發展一定是金融科技助推的產物, 即通過行之有效的互聯網技術, 使金融服務實體的效率大為提高。顯然, 所有這些特征的實現都有賴于從事供應鏈金融創新的推動者如何深刻理解產業場景以及場景中各利益主體的價值訴求, 并在此基礎上實現這一價值的體系。正是基于上述特征, 供應鏈金融在下一步的發展過程中將呈現如下六大發展趨勢。

  二、產業供應鏈的場景把握是供應鏈金融發展的基礎

  供應鏈金融是立足在產業供應鏈基礎上的金融行為, 只有在充分理解產業場景和產業供應鏈各參與主體價值痛點和價值訴求點的基礎上, 才能有效開展金融活動, 并實現“金融服務實體”的目標。盡管目前各類組織紛紛開展供應鏈金融業務, 但如何切實結合各產業特點, 針對性地開展供應鏈金融服務以及有效管控風險, 仍是目前眾多探索者面臨的挑戰。也正是上述供應鏈組織形態的發展, 使得對產業場景的解構能力和建構能力成為供應鏈金融發展的基礎。供應鏈金融不是純粹的金融活動, 其產生的績效也不可能完全以金融收益來衡量, 相反, 由于供應鏈金融的復雜性、建設實施的長期性, 導致金融回報與資源投入無法在短期內實現良好匹配。因此, 需要從供應鏈全局來看待供應鏈金融活動的本質。供應鏈金融的核心在于加速供應鏈資金流動, 幫助上下游有競爭力的中小微企業發展, 績效衡量的標準更多是以戰略收益以及產業交易成本下降為準則[3]。

  立足于這一評斷原則, 企業或各類組織在推動供應鏈金融過程中, 需要從端對端的視角來探索。一是從供應鏈金融發生的時間維度看, 端對端供應鏈金融業務可以劃分為尋源融資 (Sourcing Finance) 、裝運前融資 (Pre-shipment Finance) 、在途融資 (In-transit Finance) 以及裝運后融資 (Postshipment Finance) 四個階段。尋源融資是一種較為特殊的金融活動, 其時間點買賣雙方并沒有實際交易發生, 但是為穩定或培育戰略性供應商, 或者優化供應鏈運營, 而對供應商或者其上游實施的融資行為。顯然, 尋源融資完全基于供需雙方之間長期交易所形成的信任和伙伴關系, 相對而言風險最大, 一旦這種信任關系喪失或者伙伴關系受到挑戰, 資金流就有可能中斷, 爆發風險。裝運前融資能夠使供應商基于買方的采購訂單從金融機構獲得資金, 從而在產品發運前滿足其運營資金的需求。裝運前融資依賴的基礎是采購訂單而非票據, 是基于供需雙方形成的信賴關系, 其信用風險較高。在途融資的基礎是運輸過程中或者其他物流服務過程中的產品或庫存, 風險控制的依據是物流活動中的產品, 其信用風險弱于轉運前融資, 利率通常較低。裝運后融資使得資金需求方能夠基于應收賬款從金融機構獲得運營資金, 其保障是票據、裝運單、提單等, 風險相對于前兩類低。

  二是從擔保物可獲得性看, 供應鏈金融業務可劃分為市場型融資 (Arm’s-length Finance) 以及關系型融資 (Relationship Finance) 。市場型融資工具是建立在可證實的信息或者有形擔保物的基礎上, 如票據、交易訂單、存貨等。其規制機制是法律, 一旦沒有履行上述行為, 可以通過法規來追索相應的利益, 所蘊藏的信用風險更容易為金融機構評估。與此相反, 關系型融資依賴于買賣雙方建立的信任關系, 而非具有約束性的契約關系, 沒有任何有形的擔保物作為風險控制的保障。通常這類供應鏈金融服務提供者是供應鏈運營中的成員或者平臺服務商, 他們充分了解借方的信用狀況、交易歷史和供應鏈運營的能力, 能夠較為精確地評估借方的信用, 從而做出融資決策。

  三、綜合風險管控能力是供應鏈金融健康發展的關鍵

  供應鏈金融盡管是立足在產業基礎上的金融服務, 但是并不意味著它天然地就能規避風險。相反, 當眾多企業和金融機構大量涌入供應鏈金融領域, 一旦供應鏈業務不能有效組織, 出現信息不對稱狀況, 違約和“爆雷”事件會層出不窮。從目前供應鏈金融出現的問題看, 主要表現為5類風險, 包括三套行為 (即通過虛構交易行為和物流行為實施套利、套匯和套稅, 或者虛增營業收入和利潤) 、重復和虛假倉單 (即開具虛假倉單或者重復質押倉單) 、自保自融 (即通過關聯方進行擔?;蛘邔嵤﹦赢a監管) 、一女多嫁 (憑借供應鏈業務或資產多渠道套取資金) 、移花接木 (開展一段時間的供應鏈金融業務后, 為了擴大業績或者實現上市等目標, 轉做小貸、P2P或者高利貸業務。因此, 打造供應鏈金融的風控能力成為供應鏈金融健康持續發展的關鍵。

  建立供應鏈金融風險控制體系, 必須采用有效的手段和措施保證貿易背景的真實性, 一旦貿易行為、單證、交易對象等出現問題, 必然產生巨大危機。因此, 對交易主體的判別、交易行為的核實、交易過程的把握以及交易要素的確保就成為供應鏈金融發展必須苦練的內功。具體講, 保證貿易背景真實性需要在供應鏈結構、流程和管理要素三個維度上進行有效的分析和把控。供應鏈結構是多主體協同形成供應鏈的組織方式, 包括網絡結構和業務結構兩個方面。網絡結構是各方參與者在供應鏈網絡中的位置, 如果焦點企業在供應鏈群體中處于關鍵的協調和管理地位, 其特征就決定了供應鏈整體的特征。這些可以通過與核心企業的業務狀態表現 (如與前幾位供應商和客戶的交易比例以及持續程度等) 進行辨別。業務結構是參與者各方業務往來形成的債權債務關系。有效控制供應鏈金融風險, 必須合理設計業務結構, 采用各種手段或組合化解可能存在的風險和不確定性, 包括業務閉合性、業務的成長性 (程度) 、盈利結構、資產結構。供應鏈流程是供應鏈運營過程中行為發生的先后順序以及產生的結果。實現有效的流程管理, 一方面要保證整體交易流程的收入自償導向, 即形成完整的自償邏輯, 將供應鏈金融活動根植于每一條流程之中, 包括交易的歷史盈利率、品類覆蓋程度、利息保障倍數、進項出項的狀況等財務數據;另一方面供應鏈以及鏈上企業尤其是核心企業的管理流程是對供應鏈金融進行風險控制的有效手段, 即保證管理的垂直化, 使責任明確和流程可控, 包括總資產周轉、庫存周轉、風險控制手段、公司治理狀態等。供應鏈管理要素主要指的是供應鏈運營信息的獲取和運用, 包括信息的評價、創建、搜集、分析、傳遞、存儲、運用和控制等, 以解答“我們需要什么信息, 如何運用這些信息, 誰來為信息負責”等問題。此外, 對融資者及其關聯方信息數據的管理也是供應鏈金融風險管理的核心, 包括融資者的第三方信用 (如銀行信用、行業資質) 以及供應鏈運營中的交易信用 (如是否存在經營違規等行為) 。只有在全面把握供應鏈結構、流程和管理要素后, 才能使貿易背景的真實性得以反映, 供應鏈金融才具備穩妥開展的基礎。

  四、建立多主體專業分工基礎上的協同是供應鏈金融發展的模式

  以往供應鏈金融多是由單一金融機構或者組織推動的業務, 如以某一銀行為核心企業提供保理、反向保理、倉單質押等業務, 然而隨著供應鏈業務的復雜化和多主體化, 依靠單一金融機構來服務企業變得捉襟見肘。一方面單一金融機構很難全面滿足各類主體的金融服務需求;另一方面, 由于能力的局限性, 單一金融機構很難對全局供應鏈實施有效的監督和管理。同理, 未來的供應鏈金融也不會是僅由某一壟斷性核心企業自身推動的供應鏈金融, 因為壟斷性核心企業盡管在供應鏈中具有強大的談判力, 但不完全熟悉金融的運作和管理, 特別是如何通過金融工具來管理和控制風險。此外, 供應鏈金融發展成熟之后, 需要專業化的信息、通信、技術能力和多主體的連接能力, 單一的壟斷性核心企業較難完全具備這些能力。更為重要的是, 封閉的壟斷性核心企業搭建的供應鏈金融體系較容易出現欺凌式流氓形態的供應鏈金融, 即肆意拖延供應商賬期, 然后向供應商提供所謂的供應鏈金融服務。因此, 專業化和平臺化將成為未來供應鏈金融發展的方向。具體講, 供應鏈金融的發展將催生幾種不同類型的參與主體:一是供應鏈中的業務參與主體, 它們是供應鏈金融模式的基礎主體, 直接參與到供應鏈中的經營貿易活動。隨著產業服務化的發展, 這部分主體的范圍由以往供應鏈運營中的上下游企業拓展為供應鏈上核心企業、上下游的中小企業以及直接為鏈上經營活動提供服務的第三方企業或機構。二是流動性提供者, 指供應鏈金融生態中提供資金的主體, 包括銀行、保理、基金、擔保、小貸和信托等持牌經營的金融機構, 負責提供資金和控制過程中的風險, 此外, 還有一些非銀行機構的參與, 包括提供金融保障服務的保險公司、提供資產證券化 (Asset-backed Securities) 業務的證券公司和融資租賃公司等。隨著新技術的不斷發展和應用, 這類主體在資金端上不斷創新融資模式和引入新主體, 扮演著直接提供金融資源的主體角色, 是資金的擁有方和貸款方, 也是最終的風險承擔者。三是交易平臺服務提供商, 是為各參與主體提供必要應用或基礎設施的服務型主體, 包括一些互聯網平臺企業和產業服務平臺機構。四是綜合風險管理者, 這類主體能根據交易雙方、金融機構以及平臺服務商呈現出的結構化和非結構化信息, 監控并管理生態中潛在風險, 現階段以金融科技公司為典型代表。

  基于上述四類主體, 如今供應鏈金融出現了五類組織模式。第一類形態集四種主體為一身, 既是供應鏈運營的參與者, 同時也搭建供應鏈金融服務平臺, 并且根據供應鏈運營數據, 挖掘分析上下游的信用狀況, 提供供應鏈金融服務, 資金來源于自己的金融公司。通常這種形態的供應鏈金融組織方式只有大型企業才能實施。第二類形態是集前三種角色為一體, 即本身是供應鏈運營參與者, 同時也搭建服務平臺, 發揮綜合風險管理者的作用, 但流動性提供者是獨立的銀行等金融機構, 他們相互協同配合開展供應鏈金融服務。以上兩類組織模式大多是大型核心企業推動的供應鏈金融, 他們擁有足夠的資源和能力, 能夠搭建供應鏈服務平臺, 并且挖掘和分析數據。第三類形態是供應鏈參與企業搭建供應鏈服務平臺, 他們將數據傳遞給金融機構, 后者發揮綜合風險管理者的作用, 同時資金來自金融機構。第四類形態是供應鏈金融專業服務商, 他們發揮著平臺服務商和綜合風險管理者的作用, 與產業供應鏈企業合作, 同時從外部引入金融機構, 為產業供應鏈企業提供融資服務。第三類和第四類均為專業化的供應鏈服務或金融科技公司, 他們在組織服務的基礎上, 一端為產業賦能, 一端為金融賦能, 實現供應鏈金融的順暢運行。第五類形態是一種特殊狀況的組織形式, 他們自身是流動性提供者, 或者說是金融機構, 但也承擔著綜合風險管理的職能, 甚至有些還搭建了供應鏈服務平臺, 試圖對產業的供應鏈業務數據進行抓取, 為征信提供數據基礎。這一類則大多是金融機構主導的供應鏈金融模式。

  五、金融科技賦能是供應鏈金融發展的助力

  伴隨著供應鏈的智慧化, 特別是信息通信技術對供應鏈運營的變革推動, 供應鏈金融活動也開始呈現出與信息通信技術高度融合的趨勢, 并且使得供應鏈運營基礎上的金融活動變得日益高效、智慧, 產生了金融科技。金融科技之所以在供應鏈金融中如此重要, 是因為現代信息通信技術對于業務的再造而產生的高效過程。具有工具性、相互關聯、智能化、自動化、整合性和創新性的信息通信技術, 諸如物聯網、大數據、云計算、人工智能以及區塊鏈等[4], 同時推動了供應鏈運營和金融運營的變革, 借助于綜合性的信息、信息技術 (IT) 、流程自動化、分析技術以及活動的整合創新, 使得兩個領域高度融合, 產生供應鏈以及金融活動的決策智能化、主體生態化、活動服務化以及管理可視化, 有效降低產業活動以及金融活動中的信息不對稱和道德風險問題, 實現以金融推動供應鏈生態發展, 同時借助于供應鏈運營, 實現金融生態的拓展和增值 (參見圖1) 。金融科技賦能供應鏈金融需要關注如下幾點:

  首先, 需要明確的是在供應鏈金融中, 信息通信技術是一種融合性的體系。為使各種科技手段真正服務于供應鏈金融的各個階段或活動, 需要合理建構功能各異、相互關聯的技術體系并且能與各類經營主體產生良好的交互, 這意味著智慧化科技需要嵌入到供應鏈金融場景中。脫離供應鏈運營活動和金融活動的場景, 技術是無法實現賦能過程的。因此, 沒有數據源的大數據建模、沒有應用場景的區塊鏈技術、沒有解決方案的云計算平臺等都是無價值的努力。另外, 科技對供應鏈金融的賦能過程具有差異性, 不存在同質性的賦能。換言之, 信息通信技術對供應鏈金融的賦能是根據不同的業務差別化產生作用, 這是因為不同的業務往往涉及不同的主體、不同的活動, 解決的問題和供應鏈金融試圖實現的目標可能不盡一致。例如, 戰略融資買賣雙方并沒有發生真正的購銷行為, 融資方為未來的戰略關系可能提前鎖定技術產品, 而向合作方提供資金, 用以支持對方的戰略性投資行為, 他們更關注的是合作方的潛在能力以及在行業或市場中的競爭力。相反, 倉單質押則需要關注倉單對應的產品是否真實存在、是否具有價值、價值的穩定性是否很強等。正是因為這種差別化的供應鏈金融特點, 需要運用不同的技術手段和方法來獲取相應的信息、做出相應的分析和決策。此外, 在智慧供應鏈金融階段, 科技是一種解決方案, 多種類型的科技手段組織成有機化的基礎設施, 并且在統一的技術服務平臺上多家機構協作互動, 形成一個穩固的多邊生態系統, 以保障金融服務的高效和安全。

  圖1 金融科技與供應鏈金融的結合
圖1 金融科技與供應鏈金融的結合

  其次, 在供應鏈金融中, 科技服務的提供者不是產業信用的創造者, 而是產業信用的傳遞者, 即產業信用的媒介。信用是依附在經濟主體之間、交易行為之間和商品物流之間的一種相互信任的生產關系和社會關系, 信用的創造者是供應鏈運營的參與者, 他們之間產生價值互動 (即所需價值的產生、價值的生產和傳遞) 、相應的交易過程、物流活動以及資金往來, 形成各自所需承擔的責任義務。而科技服務提供者只是通過融合性系統化的科技手段讓信用更為透明, 從而有效地在產業主體之間以及產業與金融機構之間傳遞信用。當各種信息通信技術應用于供應鏈金融時, 需要站在產業供應鏈參與者或者用戶的角度來理解科技, 而不是想當然地認為金融科技是顛覆所有商業模式或金融模式的掘墓者。

  六、承擔可持續的社會責任是供應鏈金融發展的義務

  供應鏈金融社會責任和可持續問題將成為未來需要探索的問題。供應鏈金融的社會責任和可持續問題包括兩層含義。第一層含義是供應鏈金融合規經營以及保障中小微企業持續健康發展的責任。供應鏈金融的合規化既是金融監管的要求, 也是可持續發展的呼喚。產業和金融是供應鏈金融的兩翼, 兩者相互融合推動著供應鏈金融的產生和發展, 但是這并不意味著兩者可以混淆, 需要關注的是目前已經出現了兩者混同的跡象, 即產業企業熱衷于金融活動, 將供應鏈金融視同重要的投資收益或利潤來源, 直接介入資金借貸, 或者充當“二銀行”的角色 (即利用自身的核心地位從銀行等金融機構獲取優惠的資金, 然后以較高利率融資給企業, 獲取巨額利差) , 這種做法明顯違背了供應鏈金融服務中小微企業的初衷, 不利于供應鏈金融的持續穩定發展。事實上, 產業端需要明確他們是信用的創造者, 是資金流動的促進者。在供應鏈金融中存在著分工明細但相互協同的主體, 包括前述的供應鏈業務參與者、平臺服務提供商、流動性提供者以及綜合風險管理者 (即科技服務) 。供應鏈參與者通過自身的資源和能力, 與其他組織協作創造價值、傳遞價值;平臺服務商通過系統的服務, 幫助參與者有效實施業務, 降低交易成本;科技服務提供方通過各種信息通信技術揭示風險, 讓投資者 (包括交易風險管理者或流動性提供者) 了解和管理風險, 從而促進資金在供應鏈中的流動。但是, 這些主體本身并不是資金提供方, 真正的資金提供方是銀行、基金等持牌經營、接受金融監管的金融機構 (即流動性提供者) 。此外, 如何確實保障有競爭力的中小微企業獲得運營資金, 防范資金流向非經營性領域或者非效率領域也是供應鏈金融承擔的責任義務。目前國家和各地方政府都制定了一系列政策措施, 推動金融機構服務中小微企業, 加大中小企業融資, 這是讓金融回歸產業的重要制度保障。然而在落實這一政策的過程中, 需要平衡服務與風險的關系, 這是實現供應鏈金融可持續的關鍵。一方面真正讓金融機構有效服務于有競爭力的中小微企業, 讓這些企業能夠以較低的資金成本從事研究和生產經營, 防范資金以服務中小微企業的名義貸出, 又以理財投資的形式抽回, 虛假實現小微企業融資服務目標, 這是金融機構應盡的社會責任;另一方面監管方也不能不加區別地盲目要求金融機構對中小微企業放貸, 不容否認的是當前中小微企業存在著良莠不齊、競爭力不一、信用水平參差不齊的狀態, 如果盲目要求金融機構不加區別地放貸, 只會造成較高的違約率。因此, 如何有效區分管理中小微企業, 針對性地提供金融服務是供應鏈金融體現社會責任的另一個方面。

  供應鏈金融社會責任的第二層含義是借助于供應鏈和金融真正服務于處于劣勢地位的農戶以及可循環行業, 打造持續可循環、具有競爭力的農業供應鏈和再循環產業供應鏈。當今農業供應鏈建設是亟待解決的問題。首先, 在組織結構上, 農業供應鏈各類參與主體分散化, 沒有形成集約化組織形態。其次, 在業務流程上, 經營流程的效率比較低。最后, 在產業服務上, 一方面, 分散化的農戶無法有效應對市場波動的風險, 不能根據市場的需求進行農業生產, 不能在保障自身利益基礎上有效供給農產品;另一方面, 農資經營者、農業技術服務者以及金融機構等并沒能滲透到農業生產的產前、產中和產后, 實現有效的、風險可控的全程服務。因此, 供應鏈金融下一個藍海是農業供應鏈服務和金融, 即一方面如何將分散的農戶組織進入供應鏈運營中, 另一方面結合農資農具經營者, 并且通過供應鏈服務 (如農產品和訂單標準化、冷鏈冷庫服務) 和金融支持, 真正實現農業訂單生產, 使生產與市場有效結合, 形成產業競爭力。除了農業供應鏈金融外, 如何在綠色再循環產業通過供應鏈金融實現產業競爭力也是需要解決的問題, 目前循環產業面臨著諸多挑戰, 包括產廢信息缺失造成監管不力, 行業無序、行業標準缺失使得行業運營效率低下, 企業信用體系缺失導致融資困難、資金利用率低等問題, 如何在解決這些問題的基礎上, 通過供應鏈服務和金融重塑產業競爭力是今后需要努力的方向。

  七、產業生態與金融生態的融合是供應鏈金融發展的未來

  供應鏈金融是基于產業供應鏈的金融活動, 其基本特質是立足供應鏈帶動金融活動, 反過來通過金融活動優化產業供應鏈, 旨在幫助產業供應鏈的中小微企業解決現金流問題, 通過產業優化, 促進產業可持續發展。這一目標意味著供應鏈金融不僅僅是向中小企業提供資金融通, 解決融資難、融資貴的問題, 更在于通過供應鏈和供應鏈中資金流優化, 提升產業組織能力, 促進產業持續發展。因此, 供應鏈金融的持續發展必然需要金融端的系統化變革, 形成良好的生態, 全面服務產業。具體講, 金融生態的形成將呈現兩個特點:

  第一, 銀行類金融機構形成協同合作網絡實現供應鏈金融的全面服務。目前供應鏈金融往往是產業端與特定銀行結構之間的合作, 但是受制于各銀行對風險的認知和管控能力不同, 往往較難適應企業供應鏈各階段、各種狀況所產生的金融服務需求。因此, 推進供應鏈金融全面發展需要在兩個方面形成金融服務生態。一方面, 不同層級、不同狀態的銀行之間形成有機的合作體系, 尋找產業供應鏈服務空間, 為產業端提供完整全面的資金解決方案。例如, 政策性銀行引導工業化或商業化程度不完善的產業 (如農業) 推進供應鏈金融, 大型國有控股銀行充分利用健全的網絡為中小企業提供全局資金支付、結算、清算、結匯等各類金融服務解決方案, 地方城商行包括農村信用社貼近地方產業特點, 為產業縱深發展提供定制化的金融服務產品。當各類銀行都能充分發揮各自資源優勢, 從不同方面幫助產業端實現全局供應鏈資金優化時, 供應鏈金融就會得到長足發展。另一方面, 銀行金融服務生態的形成需要在各銀行機構之間形成有機、協調的風險管控體系。整合與共享供應鏈上中小微企業的數據信息資源, 實現信息在線共享、產品在線服務、非標資產在線交易、政策發布及非現場監管等公共服務功能, 特別是運用現代信息通信技術 (如區塊鏈、物聯網) 實現網絡化、協同化的供應鏈信息分享、披露, 有利于遏制道德風險, 使各銀行降低信息獲取、處理的成本及系統性風險。

  第二, 多金融業態和機構之間形成良好的合作生態。在目前供應鏈金融發展階段, 大多數業務仍然將金融視為資金借貸, 而忽略了金融服務的多樣性和生態性。多樣性意味著金融服務本身具有多種形態, 包括銀行、保險、證券、基金、信托、期貨等, 這些不同的服務發揮著各自的作用, 包括在市場上籌資, 將其改變并構建成不同種類的更易接受的金融資產;代表客戶交易金融資產, 提供金融交易的結算服務;自營交易金融資產, 滿足客戶對不同金融資產的需求;幫助客戶創造金融資產, 并把這些金融資產出售給其他市場參與者;為客戶提供投資建議, 保管金融資產, 管理投資組合等。生態性指的是這些不同業態的金融機構如何在把握全局供應鏈基礎上相互協同和融合。由于產業供應鏈活動的復雜性和參與者的多主體性, 往往單一的金融機構或金融產品較難滿足產業供應鏈的運行, 需要不同的金融機構和金融產品充分協同組合, 為產業供應鏈提供全面金融解決方案, 諸如通過投資將分散的行業內中小企業聚合在一起, 在確立平臺標準和作業標準的基礎上, 通過基金、信托提供產業資金, 結合其他融資服務和保險等, 促進產業供應鏈的順利運行。這種多金融機構、多金融產品的協同融合, 才能真正滿足產業供應鏈運行差別化的價值訴求, 促進產業供應鏈的持續發展。當然要實現這一目標, 需要改變各金融機構長期以來因為分業經營而導致的相互阻隔、缺乏協同的狀態, 共同在研究產業供應鏈的基礎上, 形成協調一致的產品組合, 并且綜合性地管控風險。

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  [3] WU L, YUE X, JIN A, YEN D C.Smart supply chain management:a review and implications for future research[J].The international journal of logistics management, 2016 (2) :395-417.
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