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研究信貸資產證券化發起人會計處理探微——以平安銀行小額消費貸款資產證券化為例

作者:2017-06-14 17:47文章來源:未知
  一、引言
  一般來說,金融機構進行信貸資產證券化的目的是將原本處于靜態的債權資產轉化成現金流,獲得大量的現金資產,從而改善企業的現金流狀況。與此同時,信貸資產證券化發起人都希望在會計處理上將信貸資產從報表中剝離出來,終止確認金融資產,實現資產的真實出售。因此,改善現金流和實現資產的真實出售是發起人開展資產證券化業務的現實動機。
  而實現資產真實出售這個動機的背后存在著道德風險,因為擬證券化的資產未必都是發起人的優良資產。我國商業銀行自2014 年以來,不良資產率不斷攀升,如果以劣質資產作為基礎資產進行證券化,那么發起人極有可能將不符合真實出售條件的金融資產作為出售處理,從而造成會計信息失真。另外,如果發起人通過一定的手段掩蓋了自己與特殊目的實體的關聯方關系或者控制關系,那么特殊目的實體便成為發起人轉移資產或者隱瞞負債的工具。正如安然公司利用會計準則漏洞,將特殊目的實體的經營業績納入合并范圍內,三年內虛增了4.99 億美元的利潤,低估了數億美元的負債,直接導致了公司的破產。
  如果公司管理層有粉飾報表的動機和需求,那么其會通過資產證券化中精巧的設計實現合規的要求,但是這樣做會損害其他利益相關者的合法權益。因此,信貸資產是否滿足真實出售的條件,是否能對其終止確認以及是否應將特殊目的實體納入發起人的合并財務報表都是需要深入探討的問題。如果在這幾個方面的會計處理存在隨意性,那么資產證券化極易成為發起人進行盈余管理的工具,對整個金融體系都會造成毀滅性的沖擊。
  本文選取發起人的會計處理作為研究視角,主要探討金融資產的終止確認以及是否應當將特殊目的實體納入合并范圍。
  二、信貸資產證券化發起人會計處理理論
  (一)金融資產終止確認的理論
  發起人進行資產證券化的動機是實現債權資產銷售或者進行融資,或者二者兼而有之。如果發起人的動機暗含著將相關債權資產清出表外的現實需求,那么能否將信貸資產從資產負債表中核銷就成為必須重點關注的問題,這主要涉及金融資產終止確認問題。
  國際會計準則和美國會計準則對金融資產終止確認主要體現為三種分析方法,即風險和報酬分析法、金融合成分析法以及后續涉入法。
  1. 風險和報酬分析法。風險和報酬分析法(Risk and Rewards Approach),是國際會計準則委員會(IASC)于1991 年提出的。資產的風險和報酬是一項資產的兩個內涵特性,兩者是緊密相關無法分割的,一旦有事實表明與某證券化資產相關的風險和報酬已經發生轉移,則視為銷售成立,對證券化資產進行終止確認,相關損益計入利潤表。反之,則不做銷售處理,視為融資業務,確認一項長期負債?!秶H會計準則第32 號——金融工具:揭示和呈報》(IAS 32)要求終止確認的條件是實質上已經將所有的風險和報酬轉移出去。風險和報酬分析法運用的難點在于判斷相關的風險和報酬是否轉移。
  2. 金融合成分析法。金融合成分析法(FinancialComponent Approach),是美國財務會計準則委員會(FASB)在1996 年發布的《美國財務會計準則第125 號——金融資產轉讓與服務以及債務解除的會計處理》中提出的。與風險和報酬分析法不同的是,該方法認為對金融資產控制權的判斷是資產終止確認的依據。一旦有事實表明會計主體已不再擁有該資產的控制權,那么該證券化資產視同完成了銷售過程,可以終止確認;如果會計主體能夠控制該證券化資產,則不符合終止確認的條件,應作為融資處理。金融合成分析法偏向于將證券化資產轉讓作真實銷售處理,即傾向于將資產從報表中剝離,采用這種方法的資產證券化比較容易成為發起人粉飾報表的工具。
  3. 后續涉入法。2002 年,國際會計準則理事會(IASB)在《國際會計準則第39 號——金融工具:確認和計量》(修訂意見征求稿)中第一次提出后續涉入法(Continuing Involvement Approach)。此方法適用于沒有對金融資產完全出售的情況,指分別對繼續涉入的部分和真實出售的部分進行處理,繼續涉入的部分依然留在表內。后續涉入法是對前述兩種方法的綜合,考慮更為復雜的合約要求。在運用后續涉入法時,首先判斷與資產所有權相關的所有風險和報酬是否完全轉移,再判斷控制權的歸屬,如果發起人依然享有對資產的控制權,但是在資產的風險和收益方面模糊不清,那么應當考慮其對金融資產繼續涉入的程度,以此來確認有關資產和負債的處理。按照與后續涉入是否相關分別進行不同的會計處理,有關的則視為融資處理,無關的則視為銷售處理。
  4. 三種確認方法的關系。風險和報酬分析法是以風險和報酬是否轉移作為資產終止確認的判斷依據,金融合成分析法是以控制權轉移作為首要的判斷依據,而后續涉入法則是在前兩種方法的基礎上進行了綜合。這三種方法的判斷重點不同,但卻是一脈相承的,是會計準則隨著金融創新的不斷出現而不斷改進的過程。
  5. 中國會計準則對終止確認的相關規定。當前我國資產證券化業務的會計實務操作主要依據《財政部關于印發〈信貸資產證券化試點會計處理規定〉的通知》(財會[2005]12 號),以及《企業會計準則第22 號——金融工具確認和計量》(CAS 22)、《企業會計準則第23 號——金融資產轉移》(CAS 23)等。具體業務處理如下:
  首先判斷與資產所有權相關的所有風險和報酬是否完全轉移(通常指95%或者以上的情形);其次判斷控制權的歸屬,如果發起人依然享有對資產的控制權,但是在資產的風險和收益方面模糊不清,那么應當考慮其對金融資產繼續涉入的程度,以此來確認有關資產和負債的會計處理;最后判斷與后續涉入是否有關,有關的部分視同融資方式處理,無關的部分視同銷售處理。
  可見,我國會計準則的規定綜合了風險和報酬收益法、金融合成分析法以及后續涉入法這三種方法,并對“幾乎”(95%或以上)的要求做出了明確的要求,使得判斷有了較為清楚的依據。
  (二)關于企業合并財務報表的理論范疇
  1.“控制”的概念。合并財務報表是反映整個集團內部財務狀況、經營成果和現金流量的報表,應當涵蓋母公司及其所有下屬子公司的財務經營業績。下屬子公司是由另一個實體組織所控制的實體形式,因此子公司也是一個“實體”概念。合并財務報表的編制是以控制為基礎的?!秶H會計準則第27 號——會計財務報表和對附屬公司投資的會計》(IAS27)提出,控制意味著一方能對另一方的財務和經營決策做出決定性的決策,并且擁有從中獲利的權利。IASB 提出了三個不同的控制標準:權利標準,能夠決定實體戰略層面的融資和經營政策;獲利標準,能夠從實體經營成果中獲得利益;結合標準,能夠借助以上權利保護和支撐實體經營,增加其所能實現的利益。
  我國會計準則一般認為控制是指一方對于另一方的權利,能夠參與另一方的相關活動,并因此而享有可變回報,可變回報的金額受該權利的影響。因此,投資方要實現控制,必須具備兩項基本要素:一是由于對被投資方有影響從而享有可變回報;二是對被投資方的決定權能夠影響其可變回報的金額。只有上述兩項要素同時具備,才能實現控制。
  這兩項要素的實現是基于所有相關事實和情況的基礎之上的,所謂的相關事實和情況主要涵蓋以下內容:設立被投資方的目的;投資方對于被投資方的相關經營活動如何做出決策;投資方能否主導被投資方的相關活動并因此而享有可變回報;投資方的可變回報金額是否受其權利影響;投資方與其他方的關系。其中,被投資方是基于什么樣的目的成立是判斷是否控制的線索,也是分析上述其他事實和情況的基礎。如果有事實或相關情況旨在說明以上各個控制要素中的某一個或多個已經產生變化,投資方應重新評估自身對被投資方的控制權。
  當投資方判斷其是否控制某個實體時,應當對這個實體的整體進行判斷。但是在滿足以下兩個條件的情況下,被投資方可以分割為各個部分,投資方可根據各個部分的具體情況判斷是否控制該可分割的部分:一是此部分所有資產專門用于償還此部分債務,是完全獨立于被投資方其他負債而存在的;二是這部分資產相關的權利和剩余現金流量的權利只歸屬于這部分相關的各方,與其他方無關。實質上該部分的所有資產、負債及其他相關權益均與被投資方的剩余部分相隔離,也就是說,與該部分資產相關的回報不能由該部分以外的被投資方其他部分享有,該部分的負債也不能用該部分以外的被投資方資產償還。
  如果被投資方的一部分資產和負債及其他相關權益滿足上述條件,構成可分割部分,則投資方應當基于控制的判斷標準確定其是否能控制該可分割部分,考慮該可分割部分是否受投資方主導,并且投資方是否能從可分割部分的相關活動中取得可變回報。假如可分割部分是受投資方控制的,那么其應該納入投資方的合并財務報表,在此情況下,其他方在考慮是否合并被投資方時,應僅對被投資方的剩余部分進行控制及合并的評估,而將可分割部分排除在外。
  由于金融合約的復雜性,控制權與風險、收益在資產證券化的過程中往往會相互分離。比如強制的風險自留安排使得資產證券化發起人仍然保留與資產相關的風險和收益,但是已沒有對資產的控制權。2. 關于結構化主體的相關概念。“結構化主體”這一概念最早是由IASC 提出的,FASB 則提出了“可變利益實體”的概念,二者的含義相同。結構化主體這一概念的提出就是為了規范特殊目的實體的合并和披露。2014 年我國對企業會計準則進行修訂時,也提出了“結構化主體”這一概念,結構化主體也應當包括在企業合并范圍的主體之中。
  由于資產證券化實施結構的特殊性,特殊目的實體是重要的參與方,但是特殊目的實體是結構化主體,此類型主體是在選擇和確定最終的控制方時并沒有將決策權或表決權等作為決定要素的主體,特殊目的實體主要包括證券化工具、資產支持證券、部分投資基金等。結構化主體的正常經營活動與目標決策通常受到一定的約束,在次級財務支撐缺失的情況下,該主體現有的權益無法實現為當前的經營活動進行融資的目的,若選擇采用簽訂融資合同的方式來獲取投資者的支持,必然導致經營風險和信用風險的高度集中。鑒于特殊目的實體自身的特殊性,在收益、決策權和資本為支撐的控制標準下,發起人無須合并特殊目的實體。但特殊目的實體反過來會對發起人的預期風險及報酬帶來重大影響。自美國安然等重大會計事件發生以后,關于特殊目的實體的合并要求變得更加嚴苛,決定是否展開合并的決策依據似乎開始轉向特殊目的實體對結構化主體的預期收益和風險所構成的影響視角來思考,而并非只以資本、決策權、收益等角度判斷是否合并。
  國際會計準則、美國財務會計準則以及我國會計準則目前都沒有對結構化主體的合并做出明確規定,但是這些準則制定機構通過對“控制”定義的不斷完善,使得人們在判斷結構化主體的控制方時,有了更多可參照的判斷標準。
  特殊目的實體是為了特殊目的而建立的法律實體,通常是由發起人建立的資產組合,設立的目的是購買發起人的基礎資產,然后以自身名義發行資產支持證券進行融資。盡管特殊目的實體一般都是由發起人設立的,但是其是作為一個完全獨立的實體進行運作的,是一個法律主體。當然,特殊目的實體也可能不是由發起人設立的,完全獨立于發起人而存在。
  至于控制的相關理論能否運用到結構化主體上來,主要考慮該結構化主體的設立者與資產證券化發起人是否具有股權方面的關聯性,如果特殊目的實體的設立目的就是為了成為資產證券化的受托機構,那么特殊目的實體就完全在發起人的控制之下。
  三、平安銀行的案例分析
  (一)平安銀行的資產證券化業務
  平安銀行曾多次進行資產證券化業務,例如2013 年的汽車消費貸款證券化,2014 年的小額消費貸款證券化,以及2016 年2 月新發行的持證抵押貸款證券化,都顯示其在資產證券化業務方面的領先地位。
  1. 平安銀行發行的小額消費貸款證券化項目的基本概況。根據《中國人民銀行中國銀行業監督
  管理委員會財政部〈關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項〉的通知》(銀發[2012]127 號),平安銀行于2014 年發起設立個人小額消費貸款證券化項目,完成了26.3 億元的個人小額消費貸款的資產證券化,并在上海證券交易所進行上市交易,這也是國內首單在證券交易所發行、交易的信貸資產證券化產品。
  平安銀行是發起人,華能貴誠信托擔任受托方和證券發行人,證券化產品分為三檔,各檔產品的具體金額和比例信息如下表所示:
  基礎資產,即小額消費貸款產生的現金流,從資產端流入證券化的資產池,之后在付息日支付給投資人。利息償付順序是按產品分級進行的,優先償付A 級,B 級屬于劣后級,因而B 級的風險也是最大的。
  2. 平安銀行對此次資產證券化的會計處理。平安銀行2014 年年報顯示:“本公司管理的未納入合并范圍內的結構化主體為本公司由于開展資產證券化業務由第三方信托公司設立的特定目的信托。特定目的信托從本公司購買信貸資產,以信貸資產產生的現金為基礎發行資產支持證券融資。本公司作為該特定目的信托的貸款服務機構,對轉讓予特定目的信托的信貸資產進行管理,并作為貸款資產管理人收取相應手續費收入。本公司亦持有部分特定目的信托的各級資產支持證券,本公司認為本公司與該等結構化主體相關的可變動回報并不顯著。于2014 年12 月31 日,本公司未納入合并范圍的該等特定目的信托的最大損失風險敞口為持有的該等特定目的信托發行的各級資產支持證券人民幣7900萬元;2014 年度,本公司未向未納入合并范圍的該等特定目的信托提供財務支持。納入合并范圍內的結構化主體主要為本公司發行并管理的保本保收益的理財產品及本公司由于開展資產證券化業務由第三方信托公司設立的部分特定目的信托。2014 年,本公司未向納入合并范圍內的結構化主體提供財務支持。”
  從平安銀行2014 年年報可知,平安銀行未將此次資產證券化的特殊目的實體納入合并范圍,但將其持有的部分特定目的信托納入了合并范圍,并且對資產證券化的基礎資產進行了終止確認。
  (二)對平安銀行會計處理的評價
  1. 平安銀行是否應該將此次小額消費貸款終
  止確認?平安銀行2014 年年報的財務報表附注顯示:“貸款和應收賬款指的是在活躍市場中沒有公開報價、回收金額固定的非衍生類金融資產。主要包括客戶貸款及墊款、應收賬款和票據貼現。這些金融資產按實際利率法、以攤余成本進行后續計量,終止確認、減值或者攤銷所產生的利得或損失,計入當期損益。”此次資產證券化的基礎資產,即平安銀行所擁有的26.3 億元的小額消費貸款在證券化之前是平安銀行所擁有的金融資產。因此,可以用金融資產終止確認的相關準則和理論對其是否應該終止確認該部分金融資產進行分析。
  根據風險自留強制性要求,平安銀行自身亦認購了7900 萬元的證券化產品,這部分金額占總體證券化產品金額的比重為3%。按照風險和報酬分析法進行判斷,平安銀行并未將與該金融資產有關的所有風險和收益轉移。那么,此次資產證券化的基礎資產,即平安銀行所擁有的26.3 億元的小額消費貸款,在證券化之前是平安銀行所擁有的金融資產。因此,可以用金融資產終止確認的相關準則和理論對其進行分析。
  不同的評級產品的資產質量是不同的。根據平安銀行年報的披露,這7900 萬元的投資中,涉及各個級別,但是具體每個級別的金額有多少無法得知。如果在這7900 萬元的投資中,分布在高評級產品上的金額少,而低評級產品上的金額多,那么這3%證券化產品中所包含的風險相應就較高,所轉移出去的97%證券化產品所包含的風險就較低。如果3%的證券化產品內含風險高于95%,那么發行人并沒有完全將與該資產相關的幾乎所有的風險和報酬轉移,這實際上折射出一個問題,就是會計原則之一的實質重于形式。
  當金融資產轉移者在判斷是否應該對資產進行終止確認時,轉移出去的金額百分比的標準只是一個相應的參考,不能完全依賴。此時應當遵循會計信息質量要求中的實質重于形式要求,對所轉移金融資產整體的風險和報酬進行評估,同時結合所認購的證券化產品所占的風險和報酬占整體的比例,做出是否應當進行終止確認的決定。如果單純用金額占比進行判斷,那么發起人很容易便利用這一標準進行人為操作。由此可以看出,金額的多少與風險的大小并不是一一對應的關系。
  2. 平安銀行是否應該將特殊目的實體納入合
  并財務報表。
  (1)從所有權的角度分析。擔任平安銀行此次資產證券化業務受托方,即特殊目的實體的為華能貴誠信托。根據企業官網的資料,華能貴誠信托的控股方是中國華能集團,與平安銀行和平安銀行的控股方平安保險集團并無所有權上的關系。從所有權的角度來判斷,平安銀行并不能控制華能貴誠信托,因此,沒有將華能貴誠信托納入其合并范圍的做法并無不妥。綜觀資產證券化的實踐,大多數的特定目的實體都是由發起人根據自己的需求成立的,但是平安銀行此次的資產證券化卻選擇了并不是由其控制的獨立的第三方,充分體現了風險隔離原則。
  (2)從可變回報的角度進行分析。根據平安銀行的年報資料,基于該等特定目的信托的可變回報并不樂觀??勺兓貓笫侵概c被投資方經營業績的變動有關的、帶有極大浮動性的回報,可以是正值,也可以是負值??勺兓貓蟮男问街饕ǎ孩俟衫?、債券利息、投資方對被投資方的投資的價值變動。②因向被投資方的資產或負債提供服務而得到的報酬、因提供信用支持或流動性支持收取的費用或承擔的損失、被投資方清算時在其剩余凈資產中所享有的權益、稅務利益、因參與被投資方而獲得的未來流動性。③其他利益持有方無法得到的回報。例如,投資方將自身資產與被投資方的資產整合以實現規模經濟,達到節約成本的目的;投資方通過涉入被投資方,以保證稀缺資源的供應、獲得專有技術或者限制被投資方某些運營活動或資產,從而達到提高投資方其他資產價值的目的。
  平安銀行基于該等特定目的信托有哪些可變回報?一是平安銀行所持有的7900 萬元的證券,因為債券存在違約風險,投資方需承擔被投資方不履約而產生的信用風險;二是平安銀行擔任貸款管理人收取的相應手續費收入,因為投資方是否能獲得此回報依賴于被投資方能否獲得足夠的收益以支付該固定管理費。
  那么,平安銀行是基于什么原因認為可變回報是不樂觀的呢?平安銀行持有的這7900 萬元債券在各個信用等級之間的分配是未知的,相關的風險和收益也是不可量化的。
  平安銀行自身亦持有此次證券化產品7900 萬元,并且將這部分特定目的信托納入了其合并范圍,本文并不認同這種做法。從資產證券化的目的和動機來說,風險自留的強制性要求雖然在一定程度上抑制了發起人的道德風險,但是卻提高了判斷金融資產是否應當轉移的難度。一方面,設立資產證券化的目的之一是實現一定程度上的破產隔離,保護發起人的利益,但是如果發起人亦持有一部分證券化資產,那么這部分證券化資產將處于破產隔離之外。另一方面,發起人進行資產證券化的動機是將金融資產移除表外,但是如果發起人亦持有部分已經證券化的資產,那么金融資產未必能滿足終止確認的條件。
  “部分特定目的信托”便是平安銀行所持有的7900 萬元的證券。這在無形之中便將華能貴誠信托所設立的特定目的信托給拆分了。平安銀行與華能貴誠信托并無控制與被控制的關系,那么平安銀行對華能貴誠信托設立的特定目的信托進行分拆的行為是否符合準則的規定呢?母公司在考慮將哪些主體納入合并范圍時,是否“控制”是第一考慮因素。但是平安銀行對其所擁有的7900 萬元的投資,是不符合“控制”定義的??刂剖轻槍σ粋€實體來說的,特定目的信托整體作為結構化主體,尚可算作是一個獨立的實體,但是7900 萬元只是26.3 億元特定目的信托的一部分,這部分并不能作為一個獨立的實體而存在,不是平安銀行控制的子公司。那么平安銀行將部分特定目的信托當作其所控制的實體納入合并報表的做法是沒有理論基礎的。
  《國際財務報告第10 號——合并財務報表》(IFRS 10)對信息披露提出了更高的要求,要求母公司將沒有納入合并范圍的主體的相關信息披露出來,讓財務報表信息使用者了解到未被合并的結構化主體所產生的風險敞口。因此,7900 萬元投資的風險敞口已經在單獨財務報表中體現。
  四、關于資產證券化會計處理的優化改進措施
  對于平安銀行資產證券化的會計實務操作,主要存在以下兩個問題:問題一,由于平安銀行自身亦持有3%的證券化產品,是否應當終止確認金融資產是值得商榷的;問題二,平安銀行將其自身持有的部分特定目的信托納入合并財務報表的范圍缺乏理論依據。
  (一)關于金融資產終止確認的改進建議
  問題一的根源在于平安銀行在判斷是否將與金融資產有關的幾乎所有的風險和報酬轉移出去時,是以轉移出去的金額占比作為判斷標準的。但是本文認為,這樣的判斷標準是不恰當的,因為進行資產證券化時很重要的一個環節是對證券化產品進行信用評級,由獨立的第三方評級機構對債務人按期足額還本付息能力進行評價,將債務分為不同的等級以反映其違約風險和損失的嚴重程度。正如平安銀行此次信貸資產證券化中,證券化產品被分成三個等級,每個等級的證券化產品的風險和收益是不同的,而平安銀行只是披露了其認購的7900 萬元證券化產品,并沒有公布各等級證券化產品具體的金額,即沒有公布其風險自留的模式。如果為水平型風險自留,即在平安銀行所購買的7900 萬元證券化產品中,評級低的占比高,評級高的占比低,則平安銀行就很有可能依然保留了與該金融資產有關的大部分風險,那么就不能對其進行終止確認。
  關于這一問題的解決辦法,本文認為主要有如下幾個關鍵步驟:
  第一,作為資產證券化業務的發起人,平安銀行應當樹立謹慎的理念對待資產證券化。發起人的自利行為動機往往會促使其做出損害投資者利益的事情,發起人有強烈的動機將信貸資產銷售出去,增強其報表所顯示的流動性,從而忽略其中的風險。如果將不符合終止確認條件的金融資產進行終止確認,那么在一定程度上便存在會計造假行為,損害上市公司投資者的利益。
  第二,平安銀行應當進一步披露有關資產證券化的相關信息,主要是風險自留的相關情況以及所持有的證券化產品的等級和相應的風險,從而判斷是否已經將與該金融資產有關的幾乎所有的風險和報酬轉移出去。如果風險自留的部分所占比重較大,那么可以按照一定的比例要求對金融資產采用繼續涉入法進行確認,或者將其不作為出售處理,而作為融資處理。
  第三,平安銀行應該正確計量與資產相關的風險和收益。資產證券化發起人應當本著實質重于形式原則的要求,認真評估所保留的風險和收益的比重,從而做出正確的判斷。
  (二)關于合并范圍的改進建議
  對于問題二,判斷是否應當將持有的部分特定目的信托納入合并財務報表范圍的標準是是否實現控制。根據控制標準,投資方因參與被投資方經營活動而享有可變回報,并且有能力運用對被投資方的控制權影響其回報金額。平安銀行因持有部分特定目的信托,即7900 萬元的證券化產品而享有可變回報,但是根據公開披露的信息,平安銀行與華能貴誠信托無股東關聯關系,并無能力運用對被投資方的控制權影響其回報金額。從這一角度分析,可以認為平安銀行是不能控制華能貴誠信托的。如果平安銀行持有的部分特定目的信托的風險占整個信托風險的絕大部分,那么應當將此特定目的信托納入合并范圍,而不是僅僅將其持有的部分特定目的信托納入合并范圍;如果平安銀行持有的部分特定目的信托的風險占比很小,那么由于平安銀行對華能貴誠信托并無控制權,無需將整個信托納入合并范圍,同時披露其所擁有的部分特定目的信托,而不是將部分特定目的信托納入合并范圍。
  關于這一問題的解決辦法,筆者認為主要有如下幾個方面:
  第一,平安銀行在充分披露所持有的7900 萬元證券化產品的風險的基礎上,判斷是否與特定目的信托整體具有控制關系。如果具有控制關系,那么應當將特定目的信托納入合并財務報表范圍;如果不具有控制關系,那么應當將其所持有的部分特定目的信托作為一項投資披露出來,而不是作為結構化主體納入合并范圍。
  第二,平安銀行應當選取真正獨立的第三方信托機構設立特定目的信托。如果信托機構在所有權歸屬上受發起人控制,那么進行資產證券化僅僅是對提高個別財務報表的流動性有意義,對整個集團的財務報表而言,是沒有意義的。
  第三,平安銀行應當完善會計信息披露。資產證券化所產生的會計影響是重大的,但是平安銀行的年報對其自留風險以及對結構化主體的控制關系的披露都不夠完善,使外部的利益相關者無法獲得關鍵的有用信息,不利于外部的會計監督。
 

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